Programação

Próxima aula: quarta, 3 de Novembro 17:00 horas
Tema: Taxa de câmbio fixa e flexível - A formação da união monetária europeia

Na sexta, 5 de Novembro, não temos aula por causa de minha participação num congresso em Rio de Janeiro

Na quarta, 10 de Novembro preparamos a Prova II (resumo e perguntas)
Na sexta, 12 de Novembro 15:00 horas: Prova II (de tipo "objetiva")
com as temáticas
1. Balanço de pagamentos
2. Taxas de câmbio
3. Crises financeiras internacionais (baseadas na análise do balanço de pagamentos e das taxas de câmbio)
4. A formação da união monetária europeia
Use a janela "Comments" para perguntas e sugestões

Resumo I para Prova II

Resumo I para Prova II

1. Taxa de câmbio

a) nominal b) real c) bilateral d) multilateral e) efetiva

apreciação – depreciação

notação comum por exemplo R$/US$

mas diferente de

e = o preço da moeda estrangeira em unidades da moeda doméstica

e por exemplo x US$/1 Real

Taxa de câmbio real ε

ε = eP/P*

Para a análise macroeconômica: taxa de câmbio efetiva (= a taxa de câmbio multilateral real)

2. Balanço de Pagamentos

BP = NXb + NXs + NXII + TR + CF + DE + Δ IR = 0

Conta Corrente: NXb + NXs + NXii + TR

Balanço comercial de bens, de serviços, da renda internacional (investment income ii)

NX na teoria econômica = NXb + NXs + NXII

3. Macroeconomia da economia aberta

Economia aberta com governo

Y = C (Y) + I (i) + G + EX (e) – IM (e, Y)

Y = C + SPR + TA

S = SPR + SGov

S= SPR + (TA – G)

S = I + NX

Componentes de S (savings = poupanca)

Sp = Popanca pessoal

S empresarial

S governamental

S nacional

SNAT = SPR + SGOV

SGOV = TA – G

S = I + NX

NX = S – I

(EX – IM) = (S – I)

Analise setorial

Y = C + I + G + EX – IM

Y = C + SPR + TA

I + G + NX = SPR + TA

(EX – IM) = (SPR – IPR) + (TA – G)

(EX – IM) : saldo setor externo

(SPR – IPR): saldo setor privado

(TA – G): saldo setor público

Analise do balanco de pagamentos

BP = Conta corrente (bens, servicos, renda e transferencia

unilaterais) + Fluxos de Capitais + Erros e Omissoes + Variacao

das reservas internacionais

Em forma reduzida para facilitar analise economica:

BP = NX + CF + ΔR = 0

Com

NX = EX – IM

CF = CIM – CEX

ΔR: debito (!) se as reservas internacionais (R) aumentam, e

credito se as reservas internacionais baixam

Nota:

Com Δ R seja zero

Segue

BP = NX + CF = O

Assim

- NX = CF

NX = - CF

Para manter as reservas, as duas contas (NX e CF) precisam se

compensar

Macroeconomia da economia aberta

Y = C (Y) + I (i) + G + Ex (e) – IM (e, Y)

BP = NX (e, Y) + CF (i, i*)

EX (e) – IM (e, Y) = S (Y) – I (i) + TA – G

Desvalorizar a moeda (e), aumentar a taxa de juros (i), baixar os

gastos governamentais (G)

Curva J

4. Regimes de taxa de câmbio

Modelo Fleming Mundell ISLMBP

Política fiscal expansiva sob condições de câmbio fixo:

G ↑ → i↑ →CF↑ → (e) ↔ M ↑ → i ↓ → Y ↑

Política monetária restritiva sob condições de câmbio fixo:

M ↓ → i ↑ →CF↑ → e ↑ → NX↓ → Y↓

Regime cambial	fixo	flexível
Política fiscal	eficiente	ineficiente
Política monetária	ineficiente	eficiente

5. Análise de balanço de pagamentos:

http://ecpolint.blogspot.com/2010/10/recurso-para-aula-de-hoje.html

6. Gilpin: pp. 157-302

Recursos para estudar Economia Política Internacional

Comércio Exterior
http://continentaleconomics.com/AulasOnlineComercioExterior.html

Economia Global:
http://continentaleconomics.com/AulasOnlineEconomiaGlobal.html

Macroeconomia da Economia Aberta
http://continentaleconomics.com/AulasOnlineEconomiaAberta.html

Análise de Balanço de Pagamentos
http://ecpolint.blogspot.com/2010/10/recurso-para-aula-de-hoje.html

Exportações para a China

CHINA is now the biggest export market for countries as far afield as Brazil (accounting for 12.5% of Brazilian exports in 2009), South Africa (10.3%) Japan (18.9%) and Australia (21.8%). Each surge or wobble in China's economy has a material impact in these places. But exports are only one component of GDP. In most economies of any size, domestic spending matters more. At the start of the 1990s, Japan accounted for a bigger share of GDP than China does today. Its growth slowed from about 5% to 1% in the first half of the 1990s without any discernible effect on global trends.

Fonte: http://www.economist.com/blogs/dailychart/2010/10/dependence_china

Recurso para a aula de hoje

Antony P. Mueller – UFS

antonymueller@gmail.com

THE GLOBAL ECONOMICS INSTITUTE STUDY PAPERS SERIES 2010/10

http://www.continentaleconomics.com/

I. Balanço de Pagamentos - Estrutura da Contabilidade

Balança de pagamentos de contabilidade é baseado no princípio de dupla entrada com cada item contabilizado como crédito e débito. Portanto, o resultado final estará em equilíbrio e a equação para o balanço de pagamentos será zero. Déficits e superávits só podem aparecer no sub saldos, como na balança de comércio, serviços, transferências unilaterais e da conta capital e financeira.

O registro de um déficit em conta corrente significa essencialmente que o país gasta mais do que produz em um determinado período. A diferença entre a absorção em casa, e a produção doméstica constitui a acumulação da dívida ou a venda de ativos domésticos para não-residentes. Embora seja evidente que em termos contabilísticos da balança de pagamentos devem estar em equilíbrio, o facto de gastos domésticos excessivos implica a acumulação de dívida e a perda da propriedade. Estes, no entanto, não são directamente registadas nas estatísticas da balança de pagamentos. Eles aparecem apenas indiretamente e de forma significativa apenas mais tarde, na conta chamada de investimento de renda (investment income) em que os pagamentos de juros, dividendos e rendas com estrangeiros será contabilizados.

Um saldo negativo atual exige um capital positivo na conta financeira e este diz que a exploração de ativos domésticos por estrangeiros deve aumentar. A regra simples é: quando os habitantes de um país (indivíduos, empresas e governo) vendem ativos (incluindo instrumentos de dívida) para estrangeiros (residentes fora do país), a conta capital e financeira será positiva. É exatamente esse superávit na conta capital e financeira que está usado para comprar bens e serviços adicionais do exterior, que são registrados como débito na conta corrente.

Deixando de lado os problemas estatísticos (que são lançados no balanço de pagamentos como saldo na seção de "discrepância estatística"), os fundamentos do balanço de pagamentos podem ser simplificados como um conjunto de equações.

Um balanço típico de Pagamentos (BP) contém três grandes sub contas: a conta corrente (CA), a conta capital e financeira (CF) e à mudança de conta de reservas (ΔR). Todos os itens são registrados como fluxos ou como uma variação do estoque (como é o caso com as reservas). A conta de reservas é visto como uma forma de financiamento compensatórias e, como tal, um aumento líquido das reservas cambiais recebe um sinal de menos, porque implicitamente representa as exportações de capital.

Assim um balanço de pagamentos em forma da equação é dada por

(I) BP = CA + CF + ΔIR = 0

Trazendo a mudança de reservas (ΔR) para o lado direito, tem-se

(II) BP = CA + CF - ΔIR

Dessa forma, a equação demonstra que quando a conta corrente do país (CA) e sua conta capital e financeira (CF), se não estão iguais, esta diferença vai aparecer como uma alteração da posição externa do país como mudança das reservas internacionais (ΔIR). Se as reservas de um país estão esgotadas (IR = 0) ou se um certo nível de reservas cambiais devem ser mantidos (ΔIR = 0) um déficit em conta corrente deve ser inteiramente compensados por uma entrada líquida de capital estrangeiro. Se o país não pode continuar a obter financiamento externo, o ônus da adaptação cai no comércio exterior, espectificamente no caso de uma crise financeira internacional sobre a redução das importações. Por outro lado, um país vai acumular reservas cambiais, quando a soma da conta corrente (CA) e a conta capital e financeira (CF) são positivos.

O fim de obter uma compreensão dos mecanismos básicos e suas implicações económicas, um olhar atento para os grandes sub balanços será necessária. Todos os três principais contas do balanço de pagamentos - a conta corrente, a conta financeira e de capital e as reservas internacionais - não só são ligadas em termos de procedimentos contabilísticos, mas também quanto ao seu conteúdo econômico.

O saldo em conta corrente (CA) contém três itens principais: o resultado líquido do comércio exterior de bens (NXG), as exportações líquidas de serviços (NXS), receita líquida de investimentos estrangeiros (NFI), e as transferências unilaterais líquidas (NTR). Qualquer uma dessas sub-contas pode ter um superávit ou um déficit assim como a conta corrente como um todo.

(III)      CA = NXG + NXS + NFI + NTR

A conta capital e financeira (CF) registra os fluxos de capital, com um fluxo de crédito positivo a entrada, e como um débito a saída de capital financeiro. Assim, o aumento dos ativos detidos no exterior por residentes será contabilizado como débito, enquanto o aumento das responsabilidades contra estrangeiros representa um crédito. O aumento do passivo aos estrangeiros constitui importações de capital (CIM) eo aumento dos activos líquidos contra estrangeiros são a exportação de capital (CEX). A equação de equilíbrio para a conta capital e financeira (CF), então, é:

(IV)     CF = CIM - CEX

Quando a conta corrente está em equilíbrio (CA = 0), a conta capital automaticamente está em equilíbrio também. No entanto, quando a conta corrente é deficitária (CA <0), um positivo na conta financeira é necessária (CF> 0). Em ordem para pagar o excesso de absorção doméstica como registrado por uma conta corrente negativa, deve ocorrer uma venda líquida de activos ou, em outras palavras, a propriedade estrangeira de ativos domésticos deve aumentar, ou seja, não-residentes devem mostrar-se que emprestam dinheiro ou comprar ativos financeiros ou reais. Portanto, uma conta capital positiva como contrapartida de uma conta corrente negativa implica que este país está se endividando ou perde em seu estoque de ativos.

Pode-se simplificar a conta corrente, deixando as transferências unilaterais (assumindo que eles são iguais a zero). Como todos os itens de exportação nesta conta são registradas como de crédito (+) e os itens de importação são registradas como débito (-), a conta corrente pode ser reduzido para uma conta chamada exportações líquidas (NX).

(V) NX = Ex - Im

O equilíbrio da equação de pagamentos torna-se então

(VI) BP = (EX - IM) + (CIM - CEX)

eo equilíbrio geral da equação de pagamentos pode ser reduzida a

(VII) BP = NX + CF

Sob a restrição de que um certo nível de reservas cambiais devem ser mantidos (ΔR = 0) o equilíbrio torna-se

(VIII) NX + CF = 0

Assim, a negativa das exportações líquidas (NX <0) requerem um fluxo positivo de capital (CF> 0) e vice-versa.

(IX)     - NX   ↔  +CF
(X)        +NX  ↔  - CF

Quando um país tem um déficit em conta corrente, algum outro país ou grupo de países devem ter um excedente. Se os países que têm um superávit em conta corrente financiar o déficit por país exportador de capital, não haverá problema da balança de pagamentos no curto prazo. Pode parecer como se um país pode continuar para sempre importar mais bens e serviços do que exporta. Não parece haver nenhuma razão para preocupação, e geralmente isso é que uma análise convencional iria parar, provavelmente, só acrescentando que as taxas de câmbio flexíveis fará o ato de equilíbrio. Mas, enquanto na realidade, o jogo pode continuar por um longo tempo, os limites irão aparecer mais cedo ou mais tarde. Esses limites serão exibidos na posição de investimento líquido.

No âmbito da contabilidade macroeconômica, a despesa total é composto de consumo privado (C), Investimento Privado (IPR), as despesas do governo (G) e exportações líquidas (EX - IM). Em termos de utilização do rendimento, os componentes são o consumo privado (C), a poupança privada (SPR) e pagamentos de impostos (TA).

Com
(XI) Y  = C + IPR + G + EX - IM
e
(XII) Y = C +SPR + TA

estas duas equações rende

(XIII)               C + IPR + C + EX – IM = C +SPR + TA

Então:

(XIV)               (EX - IM) = (SPR - IPR) +  (TA - G)

A poupança pública é dada por (TA - G), de modo do excedente ou do défice público, e juntamente com o saldo da poupança privada (SPR), constituem a poupança nacional (SNAT)

(XV)                SPR + (TA-G) = SNAT

Com base na equação com EX - IM = NX  e S = SNAT
tem-se
(XVI)              NX +  I = S
(XVII)             NX = S - I

Neste quadro, o saldo em conta corrente (ignorando as transferências unilaterais) reflete o equilíbrio interno entre investimento e poupança interna. Desta forma, um país que gera maior poupança nacional do que ele usa para financiar o investimento vai mostrar um superávit comercial.

(XVIII)            S> I  ↔ NX> 0

Tendo em conta que

/ NX /  =   /CF/

o país com superávit comercial vai ser um exportador líquido de capital e o país com carência de poupança e um défice da balança comercial será um importador líquido de capital.


II. Aspectos Macroeconômicos

Existem três áreas de problemas que muitas vezes são negligenciadas nas abordagens convencionais de análises pagamentos. Em primeiro lugar, teremos de considerar os efeitos de longo prazo dos desequilíbrios de pagamentos internacionais;
em segundo lugar, a atenção deve ser dada à questão de como a expansão do crédito internacional afeta a oferta de moeda global;
em terceiro lugar, devemos perguntar também sobre as implicações para a estrutura de capital das economias envolvidas.

O pagamento de juros aos estrangeiros obtém um sinal negativo na conta corrente. Se este não for acompanhado por exportações de algum outro item na conta corrente, o resultado líquido com outras coisas sendo iguais será que a conta corrente fica negativo e a forma de pagar por isso será a venda de activos, incluindo instrumentos de dívida.

Uma das consequências a longo prazo do déficit em conta corrente será que os activos doméstica vão entrar cada vez mais em propriedade estrangeira. Cada venda de activos implica a perda da propriedade nacional, e no longo prazo a consequência será que o país está perdendo sua autonomia. Mas enquanto a preocupação popular é desenhado para criticar a venda de ativos visível - como alguns marcos nacionais ou uma empresa com um pedigree de destaque nacional – o que realmente importa é a dívida em especial quando esta dívida é acumulada pelo governo.

As importações de capital visíveis, tais como o investimento directo estrangeiro, são normalmente entram para ficar, e eles também são na maioria bastante baixo quando comparado com o fluxo de instrumentos de dívida. No longo prazo isso faz uma diferença decisiva se a conta de capital será financiado principalmente pelo investimento directo estrangeiro ou por meio de acúmulo de dívidas e mais ainda se for títulos do governo que conta para a quota esmagadora das operações. A venda de títulos pelo governo não é apenas uma mudança na propriedade privada: ela implica que a liquidez adicional está sendo criado e que o estoque da dívida pública está aumentando. Esse caso implica a emergência de um problema da dívida externa e, quando o país devedor é também aquele que emite a moeda de reserva principal do mundo, um problema de proporções globais está em ascensão.

A conta corrente inclui o pagamento de juros sobre a dívida, e os dividendos e os juros que serão pagos aos detentores estrangeirosm fica reservado na sub-conta chamada renda de investimento (investment income). Uma conta de capital persistentemente positiva aumenta automaticamente o déficit na conta corrente além do comércio de bens por causa de pagamentos de juros sobre a dívidea externa. Embora o déficit em conta corrente pode crescer lentamente no início de um ciclo prolongado de dívida e, principalmente, na primeira subida devido à importação de mercadorias estrangeiras. Mas com o tempo a acumulaçõa vai crescer cada vez mais rápido e praticamente explodir mais tarde, devido ao pagamento dos rendimentos de investimento. Em seguida, o déficit em conta corrente aumentará não por causa da importação de mercadorias - que até agora tem tido um efeito simulado em ambos o devedor e das economias do credor -, mas porque o déficit em conta corrente aumentará devido a obrigações financeiras. O resultado final seria a diminuição de importações físicas e outros serviços para além do rendimento do investimento.

Antes que isso iria acontecer em grande escala, os credores provavelmente vai perceber o que está acontecendo. Mas diferente de uma pequena economia, que podem ser forçadas a seguir o padrão ou ser mantidos sob FMI regra, o país que detém o privilégio de criar reservas internacionais pode prolongar este cíclo e na realidade ser bem-vinda porque a sua expansão da dívida fornece a base para um crescimento global. A expansão da dívida pelo emitente das reservas internacionais médio do estoque da expansão de liquidez internacional e do aumento das reservas funciona como um crescimento da oferta de moeda global.

O país que emite a moeda de reserva internacional, como é actualmente o caso dos Estados Unidos, não enfrenta uma restrição de divisas, assim não haverá um limite imediato para que este processo vá aos seus extremos. Além disso, a expansão deste tipo não deve ser acompanhado por uma inflação de preços de imediato. Os preços dos bens comercializáveis pode permanecer baixa por um período considerável de tempo e, em vez da inflação dos preços da bolha surge nos mercados de ativos. Afinal, é a transação na conta de capitais do balanço de pagamentos - a compra e venda de instrumentos de dívida - que está no cerne do processo e é aqui que a música toca, em termos da bolha.

Bolhas financeiras, no entanto, vão acabar porque elas são construídas de forma insustentável. No âmbito do ciclo de dívida internacional o fator insustentável envolve o pagamento de juros e isso tem consequências para o comércio internacional.

Na sua forma geral, um ciclo de endividamento será diferente para o emitente do meio de reserva internacional, principalmente na medida que o potencial grau e duração do processo pode ser muito maior e mais longo. O estoque de reservas em dólar para os Estados Unidos é ilimitado. O que é finalmente em jogo para os EUA não é a sua posição de reserva mas, sim, o seu papel como o emissor da moeda de reserva mundial.

Uma vez que a expectativa toma conta de que os Estados Unidos usarão ligação adicional e as vendas de outros ativos, principalmente para fins de serviço da dívida e menos e menos para financiar a importação de mercadorias, os países credores são confrontados com a perda da vantagem que eles querem desfrutar. A estratégia dos países credores da manutenção de moedas subvalorizadas pela compra de ativos dos EUA no fim de obter vantagens para a sua indústria de exportação não faz mais sentido quando a maioria da dívida dos EUA recém-criado, simplesmente vai para o serviço da dívida. Perante o colapso iminente das suas posições de ativos em dólares EUA, os credores lutam para que os restos mortais. O resultado inevitável será o colapso do mercado de ativos em conjunto com um crash do dólar.

A pior parte desse processo viria, quando a crise financeira se torne uma crise econômica ea crise econômica se transforma em uma crise social e política. O ciclo mais longo da dívida continuou e foi mais pronunciada, o mais profundamente as estruturas de capital, tanto o devedor e credor do país foram transformados. Pode ser tão difícil para os países credores para voltar a adaptar suas indústrias à nova constelação como será para os Estados Unidos. Enquanto os países credores será confrontado com a repartição de sua principal mercado de exportação, os EUA vão ser confrontados com uma situação que já não há um número suficiente de fornecedores nacionais para substituir a contração das importações. Será neste momento em que a inflação dos preços vai começar com força.

ANÁLISE DO BALANÇO DE PAGAMENTOS

Corrupção: a posição do Brasil no ranking global

Veja a nova edição do "Corruption Perception Index" onde o Brasil melhorou a posição de 75 para 69:
http://www.transparency.org/policy_research/surveys_indices/cpi/2010/results

Correlação entre taxa de juros e taxa de câmbio do dólar

Veja o chart interactivo

Nova etapa na "guerra cambial"

Legendary global investor and chairman of Singapore-based Rogers Holdings, Jim Rogers said he is terribly concerned about currency wars and cautions that no one has ever won a trade war. He says China is slowly opening up its currency, he would not invest in the UK neither in the banking sector. He prefers commodities that are still depressed and reiterates that money printing has never worked.

Trade wars could spell the end of the game
Speaking to Andrea Catherwood on Bloomberg Television's "The Pulse" yesterday, Rogers said: "If the trade war gets worst, that's the end of the game. The world economy is going to be in trouble for a long time to come".
The Group of 20 nations will vow at this weekend's meeting to "refrain from competitive undervaluation" of their currencies, according to an early draft of a statement. The United States and European Union accuse China of keeping its yuan undervalued to benefit exporters, while Beijing says Washington's loose monetary policy is irresponsible.
"If the trade war continues, it's going to be the end of all of us," Rogers told Catherwood.


In the 1930s we had a trade war that led to the Great Depression and ulimately to the second World War, he said, adding "no one has ever won a trade war, everyone loses in a trade war."
Unfortunately, most politicians have not read their History or their Economics and they don't know the dire consequences of a trade war, Rogers opined. 
Leia mais

Participe na discussão - como reformar BW2?

http://www.economist.com/economics/by-invitation/questions/what_should_replace_bretton_woods_2
Referênicas bibliográficas:

 













 
  












 

  















   















  

Política cambial

Assessores de José Serra (PSDB) afirmam que o candidato a presidente descarta uma "porrada" no câmbio para conter a valorização do real, que estaria "triturando" o setor exportador nacional...
Anteontem, Serra declarou no Rio que, se eleito, as mudanças econômicas seriam "amplas". Tanto do ponto de vista da política econômica quanto de equipe e em relação a gastos.
Seus assessores acham que o real valorizado deve ser combatido, principalmente, com corte de gastos públicos.
Isso permitiria ao governo reduzir o juro que o Banco Central pratica para conter a inflação, e que é um poderoso atrativo para o capital externo especulativo....
Leia mais

(Toda) a economia (internacional) em um artigo

Economia em um único artigo -- Eu, o Lápis
por Leonard Read:

http://mises.org.br/Article.aspx?id=810

Nova etapa na "guerra cambial"

Brazil stepped up efforts to curb gains in the real by raising inflow taxes and said it may be forced to take additional measures as Finance Minister Guido Mantega called for an end to the worldwide “currency war.”
Leia mais

Magiser en Estudos Internacionales de la Universdade Santiago de Chile

Estimad@s Señor@s :

   El Instituto de Estudios Avanzados y la Facultad de Humanidades a través del Departamento de Historia  de la Universidad de Santiago de Chile tienen  el  agrado de invitarlos a participar en el Magíster en Estudios Internacionales 2011.

   En la actualidad América Latina es parte de importantes procesos a nivel global, en este contexto se hace sustancial  tener a profesionales que participen en el debate regional y mundial sobre los distintos temas que nos atañen como continente manteniendo el diálogo entre las distintas disciplinas que convergen en el.

INFORMACIÓN E INSCRIPCIONES

Las inscripciones están abiertas desde 21 de septiembre de 2010 hasta el 15 de marzo de 2011. Hay disponibilidad de 20 cupos.

Las clases se inician el lunes 4 de abril de 2011. 

IDEA-USACH

Román Diaz 89- Providencia

Santiago de Chile

fono:(562)7181360

http://web.usach.cl/idea/

Sobre- e subvalorizações das moedas

Este indice use o preço do Big Mac hamburguer do MacDonald para comparar o poder de compra e avaliar se a taxa de câmbio de sobre- ou subvalorizado.
Ponto de reflexão: Aprende explicar este gráfico

Taxa de câmbio euro-dollar

Taxa de câmbio efetivo real e nominal do real brasileiro contra o dólar americano

Dólar continua baixar

Dollar Declines to 15-Year Low Versus Yen on Bets Fed Will Buy More Debt

By Catarina Saraiva and Keith Jenkins - Oct 14, 2010 11:23 AM GMT-0300

The dollar fell below 81 yen for the first time since April 1995 as initial jobless claims rose and the trade deficit widened, adding to speculation U.S. efforts to ease monetary policy will erode the value of the currency.
Greenback losses deepened earlier after Singapore allowed appreciation in its currency to control inflation, pulling back from an effort to stem gains. Australia’s dollar rose to a record and Canada’s dollar reached parity for the first time since April as investors sought the currencies of nations with higher-returning assets.
Leia mais 
Ponto de reflexão: Identifique as causas da fraqueza do dólar

Peso mexicano

Mexico’s peso rose to the strongest level since May after a report showed industrial production gained more than forecast, signaling the economic recovery won’t stall.
The peso advanced 0.2 percent to 12.3839 per dollar at 5 p.m. New York time, the strongest since May 12, from 12.4047 yesterday. The currency has risen 5.7 percent this year against the dollar.
Leia mais

O sistema monetário e financeiro internacional em debate

Group of 20 leaders meeting next month ought to discuss a plan to strengthen undervalued currencies, similar to the Plaza Accord in 1985, Harvard University historian Niall Ferguson said.
“The real currency war is actually between Chimerica -- China plus America -- and the rest of the world,” Ferguson said in an interview at the World Knowledge Forum in Seoul. “It would be much better to have some kind of Plaza-like international agreement and I very much hope that at the G-20 summit in Seoul next month this will be No.1 on the agenda.”
The Plaza Agreement reached in 1985 prompted a decline in the U.S. dollar against its Japanese and German counterparts.
Brazilian Finance Minister Guido Mantega said last month that a “currency war” was under way, in which economies are weakening currencies to support exports. At an International Monetary Fund meeting this month in Washington, finance chiefs failed to narrow differences over currencies, with China accused of undervaluing the yuan and low U.S. interest rates criticized for flooding emerging markets with cash.
“Currency appreciation is necessary,” Ferguson said in the interview late yesterday. “If you insist on building up a vast horde or dollar-denominated reserves you will create distortions in the world economy that will ultimately come back and bite you.”
Leia mais
Ponto de reflexão: Identifique os pontos principais da debate.

Portal de bolsas para estudar na Europa

http://www.scholarshipportal.eu/

"Currency war"

-- Global governments called on the International Monetary Fund to calm the recent outbreak of tensions over currencies, which they warned risk triggering a protectionist backlash
Officials including U.S. Treasury Secretary Timothy F. Geithner and Brazilian Finance Minister Guido Mantega said the lender should help formulate initiatives on how countries can expand their economies without damaging those of other nations. The institution has called on most developed economies to boost exports while urging some emerging markets to step up domestic consumption and let their currencies appreciate.--
Leia mais

Conceitos de estudar para a prova I - 8 de Outubro

-  Definição do "capitalismo global"
- definição de "nova economia"
- definiçaõ "países emergentes" e "BRICs"
- NAFTA - e outros acordos comerciais
- entender como a "Guerra Fria" impactou o sistema monetário internacional de esta época
- a crise mundial 1914-1945 no contexto históric
- fatores que explicam a rápida recuperação pós-guerra na Europa Ocidental e Japão
- Bretton Woods - FMI - Gatt - Banco Mundial - OMC - G7/G8 - G20
- os "novos players"
- integração econômica e monetária, "Globalização" e "Globophobia"
- relação entre comèrcio internacional e produçaõ global
- papel do IDE
- divisão do comércio mundial - posição de América Latina vs. Ásia
- globalização e tecnologia
- fatores que explicam o deslocamento global do poder econômico
- os "quatro tigres" vs. a desempenho de outro PMDs
- a "Grande China"
- a revolução demográfica
- o novo regionalismo
- Sistema Bretton Woods (SBM) - orígem, organização, mecanismos, problemas, ascenção e declínio
- liderança do Estados Unidos
- fatores do sucesso econômico do pós-guerra
- Sistema monetário de taxas de câmbio fixas
- padrão ouro como modelo para o SBW
- o que significa "privilégios extravagantes" no contexto do SBW?
- o que signifia "senhoriagem" no contexto do SBW?
- "Rodada de negociações comerciais"
- tarifas, protecionismo, "novo protecionismo"
- relação entre SBW e GATT
- desequilibrios no SBW
- estagflação
- taxas de câmbio flexiveis
- Sistema Monetário Europeu
- o novo "Não-Sistema" do Sistema Monetário Inernacaional
- "desvinculação" do sistema monetário internacional do padrão ouro
- volatilidade cambial
- a crise do petróleo
- o declínio da produtividade
- revolução financeira - globalização financeira - eurodollar
- debate Keynesianismo - Monetarismo - papel dos bancos centrais
- crise da dívida dos PMDs
 - "empréstimos soberanos"
Fontes principais dos estudos:
Robert Gilpin: O Desafia do Capitalismo Global. A Economia Mundial no Século XXI
Paulo Sandroni: Novíssimo Dicionário de Economia
Recursos adicionias neste blog
Recursos adicionais no site "The Global Economy" 
veja tambem Aulas Online
e Podcasts em Português
Para perguntas, discussões e sugestões entre no "Comments" abaixo

veja também as postagens recentes neste blog das controvérsias sobre as regras e o regime do sistema monetário e financeiro inernacional da atualidade. 

Bretton Woods II em crise

Tems uma escalação da briga sobre os regimes de taxa de câmbio:

Treasury Secretary Timothy F. Geithner said a “damaging dynamic” of large economies keeping their currencies undervalued can cause inflation and asset bubbles, and called on countries to coordinate their policies.
“More and more countries face stronger pressure to lean against the market forces pushing up the value of their currencies,” Geithner said in a speech today at the Brookings Institution in Washington. He said currencies are “inherently a multilateral issue. It’s much easier to solve if countries come together and do things to complement each other.”--
Leia mais
Pontos de reflexão: qual é o problema central: as políticas o as regras? Quais são as deficiências centrais do sistema atual? Quais são as opcões e reforma. Se precisa um reforma parcial ou uma reforma completa?

Turbulência nos mercados

-- Brazilian Finance Minister Guido Mantega’s bid to stem gains in the real is hurting him in the bond market.
The yield on Brazil’s 10 percent securities due in 2021 surged 32 basis points this week, the biggest jump in four months, after Mantega said he may raise taxes on foreigners’ fixed-income investments to limit the supply of dollars in the currency market, according to data compiled by Bloomberg.
Leia mais
Pontos de reflexão: ler e traduzir, tentar entender a conexão entre taxa de câmbio, taxa de juros, fluxos internacionais de capital e o valor de debentures brasileiros.